【文章摘要】 本文整理自2007年5月的財經新聞。當時中國經濟呈現奇特現象：股市飛漲的同時，民生物資價格亦狂飆，尤以豬肉與雞蛋價格創下五年新高最為嚴重，民眾大喊吃不消。高盛中國首席經濟學家梁紅預警，食品通膨將把中國 CPI 推升至 4% 以上，進一步吹大股市與房市的資產泡沫。高盛指出，相較於連續升息，加速人民幣升值才是中國對抗此輪輸入型與結構性通膨的最有效政策武器。
※ 本文轉載自自由時報財經新聞報導（2007年5月）
民生危機：豬肉與雞蛋價格創五年新高
中國股市狂熱的背後，正隱藏著民生物資暴漲的通膨陰霾。在北京等大城市，豬肉與雞蛋價格連日攀升，創下近五年來的新高。市民怨聲載道，抱怨花費與去年相同的金錢，如今卻只能買到一半分量的豬肉。通膨甚至波及大學校園，迫使中國教育部緊急下發通知，要求各高校學生食堂採取補貼措施，在保證飯菜質量的同時，務必穩定飯菜價格以防學生抗議。
（後續調查證實，此輪豬肉暴漲的主因是中國25個省份爆發嚴重的「豬藍耳病」疫情，地方政府隱瞞疫情導致生豬大量死亡、市場供需失衡。）
高盛預警：CPI破4%將吹大資產泡沫
針對這波來勢洶洶的食品通膨，高盛（Goldman Sachs）中國首席經濟學家梁紅發表報告指出，肉價與副食品的快速上漲將很快把消費者物價指數（CPI）推升至 4% 的警戒線之上。在「負利率」的預期下，居民資金將加速流入金融市場，進而加大中國股市與房市泡沫的形成。高盛因此預估，中國人民銀行今年內至少還需要升息兩次以回收資金。
抗通膨武器：高盛建議人民幣應加速升值
然而，高盛強調，單純依靠調升利率並不足以平抑物價，加速人民幣升值才是中國戰勝本輪通膨的最佳政策武器。
- 當時人民幣對美元雖有小幅升值，但因亞洲主要貿易夥伴貨幣升值幅度更大，人民幣實質上呈現相對貶值，無形中加劇了進口原料的成本（輸入型通膨）。
- 高盛以印度為例，指出印度為對抗國內通膨，允許盧比對美元大幅升值 9%，有效降低了進口物價。報告建議中國政府應仿效此做法，放寬人民幣匯率波動區間，藉由強勢匯率來平抑國內高企的物價。
與此同時，美國聯準會前主席葛林斯潘等國際財經巨擘亦紛紛示警，直指狂飆的上海股市已具備了所有典型的金融泡沫特質，呼籲投資人防範泡沫破裂的衝擊。
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